याहू इन्वेस्टर प्रस्ताव माइक्रोसॉफ्ट को पुश करने के लिए असंभव प्रस्ताव

एक अपेक्षाकृत छोटे याहू शेयरधारक एक नया माइक्रोसॉफ्ट अधिग्रहण प्रस्ताव पेश कर रहा है, लेकिन विश्लेषकों का यह नहीं लगता है कि कंपनियां बातचीत की मेज पर वापस लाना चाहती हैं।

गुरुवार को, कैलिफोर्निया के निवेशक और याहू शेयरधारक मिथ्रास कैपिटल ने एक बयान जारी किया माइक्रोसॉफ्ट की संपूर्ण कंपनी के लिए माइक्रोसॉफ्ट की आखिरी पेशकश की तुलना में प्रति शेयर 22 डॉलर प्रति शेयर यूएस $ याहू पर है, लेकिन अभी भी वर्तमान कीमत पर एक प्रीमियम है।

सौदा के हिस्से के रूप में, माइक्रोसॉफ्ट याहू की एशियाई संपत्तियों और गैर-खोज को नष्ट कर देगा व्यवसायों। मिथ्रास की गणना के अनुसार, माइक्रोसॉफ्ट को मिथ्रास के अनुमानों पर गैर-खोज व्यवसायों को बेचने में सक्षम है, यह सौदा माइक्रोसॉफ्ट के बारे में 10.3 अरब डॉलर का खर्च आएगा।

विश्लेषकों का कहना है कि माइक्रोसॉफ्ट निश्चित रूप से याहू खरीदने के लिए एक अच्छा अवसर की अनदेखी नहीं करेगा, इस प्रस्ताव के बारे में कुछ भी नहीं है जो माइक्रोसॉफ्ट को किनारे पर धक्का दे सकता है। गार्टनर के एक विश्लेषक एंड्रयू फ्रैंक ने कहा, "मुझे इसे लंबे शॉट के रूप में वर्णित करना होगा।"

लगभग तीन महीने में कंपनियों के बीच वार्ता अलग हो गई, अमेरिका में आर्थिक मंदी ने मूल्य कम कर दिया है याहू के स्टॉक के बारे में $ 22 से लगभग $ 12 तक। माइक्रोसॉफ्ट संकट के प्रति भी प्रतिरक्षा नहीं कर रहा है, इसकी शेयर कीमत जुलाई के आसपास 26 डॉलर से गिरकर करीब 22 डॉलर हो गई है।

स्टॉक मूल्य में गिरावट याहू को कम महंगी अधिग्रहण लक्ष्य बनाता है, माइक्रोसॉफ्ट बनाने की बाधा मैकडम्स राइट रागेन में इक्विटी रिसर्च के उपाध्यक्ष सिद पराख ने कहा, एक और प्रस्ताव भी है। उन्होंने कहा, "यह 50/50 संभावना है कि वे वापस आ जाएंगे।" 99

माइक्रोसॉफ्ट अब इस बात पर विचार कर रहा है कि क्या यह अपने खुद के स्टॉक को खरीदने या याहू खरीदने से बेहतर है, क्योंकि पराथ के प्रस्ताव ने याहू के शेयर को महत्व दिया माइक्रोसॉफ्ट के व्यापार के समान ही है। याहू खरीदने के दौरान कुछ खोज बाजार हिस्सेदारी के लाभ के साथ आता है, यह एक बड़ी कंपनी को एकीकृत करने की चुनौतियों के साथ आता है। फ्रैंक ने कहा, "यह एक व्यापार बंद है।"

माइक्रोसॉफ्ट और याहू दोनों ने प्रस्ताव पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

बदली गई आर्थिक परिस्थितियों में याहू को एक मीठा सौदा नहीं करना चाहिए, फ्रैंक ने कहा। उन्होंने कहा, "यह सस्ता हो सकता है, लेकिन सिक्का का दूसरा पक्ष यह है कि कोई भी किसी भी चीज़ के लिए नकदी का उपयोग नहीं करना चाहता।" 99

एक सामरिक दृष्टिकोण से, याहू अभी भी एक आकर्षक खरीदारी के बारे में है क्योंकि यह सौदा आखिरी था फ्रैंक ने कहा, के माध्यम से गिर गया। उन्होंने कहा, "अगर कुछ भी हो, तो माइक्रोसॉफ्ट का सर्च शेयर डाउन हो गया है, जिसका अर्थ है कि उन्हें पहले से कहीं ज्यादा खोज समाधान की जरूरत है।" "यह सोचते हुए कि उनकी रणनीति अभी भी ऑनलाइन विपणक के लिए मीडिया विकल्प के एक पूर्ण प्रतिस्पर्धी सूट की पेशकश करने के लिए है, वहां अभी भी एक छेद है।"

मिथ्रास, जिसकी 1.9 मिलियन याहू शेयर हैं, अपने प्रस्ताव को समझौता सौदा कहते हैं इसकी आवश्यकता होगी कि याहू ने अपनी तथाकथित जहर गोली को रद्द कर दिया है। यह एक कर्मचारी पृथक्करण योजना है जिसे याहू ने माइक्रोसॉफ्ट की शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण बोली के बाद अपनाया था, जो कुछ कहते हैं कि कर्मचारियों को अधिग्रहण की स्थिति में छोड़ने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा और कुछ उदार पृथक वेतन एकत्र करने की अनुमति देंगे। चूंकि इस योजना के परिणामस्वरूप याहू खरीदार को महत्वपूर्ण लागत मिल सकती है, कुछ विश्लेषकों का कहना है कि यह अधिग्रहण को हतोत्साहित करता है।

माइथ्रास प्रस्ताव माइक्रोसॉफ्ट के लिए कुछ जोखिम और चुनौतियों के साथ आएगा। इसके लिए माइक्रोसॉफ्ट को अनिवार्य रूप से पूरी कंपनी खरीदने और फिर एशियाई संपत्ति और गैर-खोज व्यवसाय को बेचने की आवश्यकता है, यह मानते हुए कि माइक्रोसॉफ्ट खरीदारों को मौजूदा बाजार मूल्य पर उन व्यवसायों को लेने के लिए तैयार करेगा।

ऐसे खरीदारों को ढूंढने से परे, माइक्रोसॉफ्ट भी फ्रैंक ने कहा कि तकनीकी रूप से कारोबार को अलग करने की चुनौती का सामना करना पड़ सकता है, एक संभावित चुनौतीपूर्ण कार्य है। उन्होंने कहा, "मैं याहू के खोज व्यवसाय को बाकी हिस्सों से बाहर निकालने के लिए क्या लेता हूं, इसके बजाय मुझे संदेह है।" "यह एक चुनौतीपूर्ण प्रस्ताव है।" उन्होंने कहा कि याहू ने इस संगठन को ऐसे तरीके से संरचित किया है जो खोज प्रबंधन को खोज और प्रदर्शन के साथ एकीकृत करता है, उदाहरण के लिए, जिससे व्यवसायों को अलग करना मुश्किल हो जाता है।

यह पहली बार नहीं है कि मिथुन ने याहू और माइक्रोसॉफ्ट के बीच संभावित सौदे की शर्तों को रेखांकित करने का प्रस्ताव जारी किया है। जुलाई में यह एक सौदा का वर्णन करता था जहां माइक्रोसॉफ्ट सभी याहू को $ 33 के लिए खरीद लेगा।

जैसा कि याहू का स्टॉक गोता लगाने के लिए जारी है, मिथ्रास जैसे शेयरधारक तेजी से चिंतित हो रहे हैं। पराख ने कहा, "स्पष्ट रूप से इन लोगों में से बहुत से लोग पैसे गंवा चुके हैं।" 99