वॉल स्ट्रीट बीट: डेल केस सावधानीपूर्वक कहानी के रूप में कार्य करता है

2004 की दूसरी तिमाही में, डेल चीफ फाइनेंशियल ऑफिसर जेम्स श्नाइडर को कंपनी के ईएमईए (यूरोप, मध्य पूर्व और एशिया) वित्तीय निदेशक ने बताया कि इकाई को 15 9 मिलियन अमरीकी डालर के परिचालन आय लक्ष्य को पूरा करने में कठिनाई हो रही थी।

"[डब्ल्यू] ई $ 175m की जरूरत है," श्नाइडर ने जवाब दिया। "आपको मुझे यह बताने की ज़रूरत है कि हम इसे कैसे प्राप्त करेंगे। मेरा सुझाव है कि आप बहुत गर्व न करें और देखें कि [डी] अनन्य किस तरह से डूब गया है।"

श्नाइडर निकोलस डनिंग द्वारा देखे गए "कुकी जार" रिजर्व का जिक्र कर रहा था, जिस पर सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन द्वारा अमेरिकी जिला न्यायालय में पिछले हफ्ते दायर शिकायत में बताए गए एक एक्सचेंज के मुताबिक, डेल की ईएमईए होम एंड स्मॉल बिजनेस यूनिट के लिए मार्केटिंग का उपाध्यक्ष था।

यूनिट ने आठ तिमाहियों की एक पंक्ति में रिपोर्ट की एसईसी के मुताबिक ऑपरेटिंग आय बढ़ रही है, लेकिन आरक्षित के बिना, ईएमईए की ऑपरेटिंग आय पिछले तिमाही से 12.5 फीसदी घट गई होगी।

यह परिदृश्य डेल द्वारा कथित भ्रामक वित्तीय प्रथाओं के कई खातों में से एक था जो रेखांकित थे एसईसी शिकायत में। कमाई के मौसम के बीच में आ रहा है जिसमें आईटी विक्रेता मंदी से वापस आ रहे हैं, शिकायत एक सावधानीपूर्ण कहानी के रूप में कार्य करती है कि तिमाही के बाद वित्तीय लक्ष्य तिमाही को पूरा करने की कंपनी की क्षमता एक भ्रम हो सकती है, जिसके लिए उम्मीदों के अनुरूप दबाव में बनाया गया है आसानी से बढ़ती कमाई।

शिकायत और प्रस्तावित निपटारे के बारे में सुर्खियां - जो डेल को $ 100 मिलियन का भुगतान करने और संस्थापक माइकल डेल समेत पांच कंपनी अधिकारियों के लिए अलग-अलग राशि और निपटारे के आरोपों का भुगतान करने के लिए कहते हैं - एसईसी के आरोपों पर केंद्रित है इंटेल ने यह सुनिश्चित करने के लिए इंटेल बनाया कि पीसी निर्माता एएमडी चिप्स का बहिष्कार जारी रखे। निपटारे के हिस्से के रूप में, डेल ने कोई गलती नहीं कर ली है।

2007 के वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही से 2007 के वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही के माध्यम से, इंटेल भुगतान और तथाकथित मीटिंग प्रतियोगिता अनुरोध कार्यक्रम के माध्यम से डेल को छूट एसईसी ने कहा कि अंततः $ 4.3 बिलियन की कुल कमाई के लिए $ 4.3 बिलियन का योगदान हुआ, एसईसी ने कहा।

लेकिन इंटेल भुगतान से परे, एसईसी का यह विवरण है कि डेल ने तथाकथित कुकी जार खातों का उपयोग कैसे किया, पाठ्यपुस्तक स्पष्टीकरण की तरह पढ़ता है तिमाही अनुमान लगाने के लिए कंपनियों द्वारा उपयोग की जाने वाली कुछ लेखांकन कुशलताएं।

एसईसी की पूछताछ की हवा प्राप्त करने के बाद डेल ने 2007 में घोषणा की कि वह लेखांकन प्रक्रियाओं की समीक्षा करने और वित्तीय रिपोर्टों को पुन: स्थापित करने के लिए अपने आप आगे बढ़ रहा है। यह गलत तरीके से स्वीकार किया गया, लेकिन एसईसी अधिक विस्तार से चला गया।

एसईसी का कहना है कि डेल ने भंडार में छेड़छाड़ की है: तथाकथित स्ट्रैट फंड और अन्य कॉर्पोरेट आकस्मिक निधि; "जोखिम और अवसर" कार्यक्रमों में पहचाने गए भंडार; एक "अनुचित रूप से स्थापित और प्रयुक्त पुनर्गठन आरक्षित"; ईएमईए में कई रिजर्व; बोनस और लाभ-साझा खाते; और इसके लास सीमास सुविधा को बंद करने के लिए एक देयता आरक्षित।

ऐसे रिजर्व काफी आम हैं, विशेषज्ञों का कहना है।

"कंपनियां खुद को कमाई संख्या बनाने की क्षमता देते हैं, और ऐसा करने के तरीकों में से एक रिजर्व के माध्यम से होता है और पुनर्गठन शुल्क, "फोरेंसिक लेखा विशेषज्ञ और फाइनेंशियल शेनानिगन्स डिटेक्शन ग्रुप के संस्थापक हावर्ड शिलिट ने कहा। कंपनियां भविष्य में तिमाहियों में किए जाने वाले पुनर्गठन खर्चों को वैध रूप से प्राप्त करने के लिए एक आरक्षित निधि स्थापित कर सकती हैं, लेकिन अक्सर, अतिरिक्त रकम बरकरार रखी जाती है।

2002 के वित्तीय वर्ष में, उदाहरण के लिए, डेल ने आय में $ 482 मिलियन चार्ज दर्ज किया विभिन्न खातों में पुनर्गठन देनदारियों के लिए। एसईसी ने कहा, "डेल ने अपनी स्थापना में रिजर्व में अतिरिक्त संसाधनों का अनुचित रूप से निर्माण किया … और इस अतिरिक्त का उपयोग असंबद्ध अवधि की लागत के प्रभावों को दूर करने के लिए किया, जिसके परिणामस्वरूप इसके ओपेक्स [परिचालन खर्च] की भौतिक गलतफहमी का परिणाम हुआ।" 99

डेल केस सिर्फ एक अत्यधिक प्रचारित उदाहरण है कि कंपनियां रिजर्व के अवैध हेरफेर से वैध धन को अलग करने वाली लाइन को कैसे पार करती हैं।

उदाहरण के लिए, एसईसी ने शिकायत दर्ज की और वोटिंग मशीन निर्माता डाइबॉल्ड के साथ निपटारे का प्रस्ताव दिया, कंपनी और इसके कुछ अधिकारियों ने "रिजर्व और संचय में हेरफेर करना; व्यय में अनुचित रूप से देरी और पूंजीकरण करना; और अयोग्य रूप से उपयोग की गई सूची के मूल्य को लिखना।"

पिछले चार महीनों में, अन्य तकनीकी कंपनियां विभिन्न प्रकार के लिए एसईसी के साथ बस रही हैं लेखांकन धोखाधड़ी के आरोपों में ट्राइडेंट माइक्रोसिस्टम्स और डेटा कैप्चर टेक्नोलॉजी मेकर सिंबल टेक्नोलॉजीज शामिल थे। इस तरह के प्रथाओं को आईटी को नहीं भेजा गया है, शिलिट ने जोर देकर कहा। एसईसी के प्रवर्तन विभाग के निदेशक रॉबर्ट खुजामी ने कहा, "पिछले साल एक बेहद प्रचारित मामले में एसईसी ने जनरल इलेक्ट्रिक के साथ $ 50 मिलियन का निपटारा किया था।" 99

"जीई ने ब्रेकिंग पॉइंट से परे लेखांकन नियमों को झुकाया," रॉबर्ट खुजामी ने कहा, एक बयान में जो आम तौर पर स्वीकार की गई वास्तविकता को स्वीकार करने के लिए प्रतीत होता है कि कंपनियां कमाई के परिणामों को "प्रबंधित" करने का प्रयास करती हैं।

"कंपनियां अस्थिरता की उपस्थिति से बचने के लिए कमाई को सुगम बनाती हैं … जो निवेशकों को परेशान कर सकती है," एवी कोहेन, प्रबंध भागीदार एवियन सिक्योरिटीज, जो ब्रोकरेज सेवा और सूचना प्रौद्योगिकी अनुसंधान में माहिर हैं।

मंदी से मौजूदा रिबाउंड जैसे वातावरण में, जिसमें आम तौर पर कंपनियों को पहले के परिणामों में सुधार की उम्मीद है, कमाई का प्रबंधन करने का दबाव अधिक तीव्र हो सकता है एक मंदी, कोहेन ने नोट किया।

लेकिन ऐसे संकेत हैं जो इंगित करते हैं कि जब कोई कंपनी अपने व्यापार की वास्तविक प्रकृति के बारे में बहुत दूर और भ्रामक निवेशकों को जा रही है, तो विशेषज्ञों का मानना ​​है।

"हे चीजों को देखने के लिए यह है कि जब कंपनी - जैसे डेल - कहती है कि यह लगातार 16 तिमाहियों के लिए विश्लेषक पूर्वानुमानों को पूरा कर चुका है या उससे अधिक है, और उस पर ध्यान दिया जाता है, "एफएसडी समूह के शिलिट ने कहा।

" देखो एवियन के कोहेन ने कहा, "कंपनी के प्रेस विज्ञप्ति में शीर्षकों के मुकाबले और पहले चार वाक्यों से परे, जहां कंपनियां सकारात्मक स्पिन डालती हैं।" 99

कंपनी निरीक्षक संख्याओं की तलाश कर सकते हैं जो दिखाते हैं कि वास्तव में कितना उत्पाद भेज दिया गया था, कैसे सूची स्तर रेखा कोहेन ने कहा, मांग के साथ, और असामान्य संख्या के बारे में सवाल पूछते हैं। उन्होंने कहा, "असामान्य रूप से बड़े खातों को प्राप्त करने का मतलब यह हो सकता है कि तिमाही के अंत में कई सौदों पर हस्ताक्षर किए गए थे।"

Savvy संस्थागत निवेशक अक्सर सही सवाल पूछते हैं, लेकिन उनके डेटा और रिपोर्ट हमेशा उपलब्ध नहीं होते हैं सामान्य जनता।

"त्रैमासिक संख्याओं को पूरा करने का दबाव और वित्तीय शेंगेनियों के माध्यम से समृद्ध होने की क्षमता दूर नहीं जाएगी, इसलिए व्यक्तियों को खुद से प्रश्न पूछना सीखना है," शिलिट ने जोर दिया।